balen(全球第二大的锌巨头欧洲炼厂减产50%，对市场影响几何？)

来源：矿业界

自10月13日全球第二大的锌生产商Nyrstar宣布其在欧洲的三座冶炼厂将减产50%后，国内外市场锌价猛涨。伦敦锌价在13日触及3440美元/吨，跃升至三年半内最高水平，并在14日继续上涨，日内涨幅超4.3%。国内方面，10月14日，沪锌主力合约2111涨停，日内涨幅超7.98%，报25700元/吨。

减产因电价飙升

Nyrstar称，减产的原因在于电价的飙升：“电力部门碳排放的成本负担被转嫁到了工业和本地客户身上。由于在欧洲不同国家，资源密集型企业获得的间接补贴不同，Nyrstar的Budel, Balen和Auby三所工厂处于竞争劣势，这加剧了极端能源价格带来的负面影响。”

而界面新闻也报道，9月24日，Nyrstar位于荷兰的锌冶炼厂就已公告称，因电价在过去一年上涨了四倍，不得不在用电高峰期削减产量。

或影响全球2.5%的锌供应

Nyrstar是一家比利时上市公司，总部位于瑞士，公司业务涵盖铅锌及其他矿产的采掘、冶炼、贸易等。据MINING报道，它是全球第二大的锌生产商和最大的锌冶炼企业之一，业务遍及北欧、美国和加拿大。

到目前为止，Nyrstar没有透露减产的三家冶炼厂产能以及锌产量将下降多少。

据国际铅锌研究组织（International Lead and Zinc Study Group）数据显示，2021年7月全球锌矿产量达107.46万吨。而海通证券研报显示，Nyrstar年产能70万吨。按减产50%计算，Nyrstar的减产计划或可影响全球2.5%的锌供应。

供应担忧支撑锌价上行

今年以来，国内外锌价呈震荡上行态势。8月份国储局向市场投放储备后，锌价有所回落。但随着之后各地的限电以及欧洲电价的上涨，锌价重拾涨势。

国泰君安分析师指出，除欧洲外，占据全球5%锌冶炼产能的印度地区，能源危机也在蔓延。海外电力成本的上升为金属价格提供了支撑，叠加投资者交易供应缩减预期，伦锌表现强势带动沪锌跟涨。

锌价走势还需观望

东海期货研报显示，受限电影响，云南和湖南等地精炼锌日均产量下降近700 吨/天。但另一方面，下游企业同样受到限电影响，需求不强，消费回落。叠加抛储影响，国内锌价还需观望。

金源期货分析师认为，10月限电对锌上下游影响有望延续，不过抛储锌补充，社会库存或小幅累积，国内基本面矛盾仍不突出。当前市场较为关注海外能源价格上涨影响是否扩大，若后期更多炼厂加入减产行列，将推动锌价走强。

资料显示，伦锌库存自4月中旬攀升至年内高位后两度下滑，截止至9月30日，库存降至20.89万吨，月度减少2.82万吨。而上期所库存在国庆节后累库明显截止至10月8日，库存报收13.38万吨，较8月底增加0.76万吨，呈低位回升趋势。

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