美联教导，日薄西山

走完2022年，美联教导的提高情况以前十分不兴奋。

撰文 | 一晖

3月16日，美联教导公布2022年度报告。报告期内，美联教导共营收3.99亿元，同比下降45.2%。

假如拉长跨度，美联教导2022年的营收，仅相当于2020年的45%，还不如2018年（14.24亿元）的零头。从客岁8月开头，美联教导股价不休低于1美元，以前在退市边沿。

这家创建于2006年老牌在线教导机构，情势为何云云危如累卵？

急速缩水

从2020年上市开头，美联教导就堕入持续的业绩下滑。

2020年整年营收8.97亿元，比2019年下降38%，2021年收入下跌18.7%至人民币7.29亿元，到2022年，美联的收入大幅降至3.99亿元，较2021年再度下降了45.2%，可谓崩塌式的下滑。

作为教导公司，美联教导的营收下滑很大水平上源自学员数目标断崖式变小，2022年学员数共42259名，比2021年大幅变小21808人。依据财报，其成人英语培训人数在2022年降至4034人，仅相当于2021年的一半，更是仅为2020年的三分之一支配。

初中英语培训则显现了更大幅度的下滑，报告期内算计2278名学员，仅相当于2021年的四分之一，2020年的五分之一。

通常情况下，在过往三年，疫情影响会兴奋线上业务有所转机，但美联教导的线上英语培训也显现了一连下滑，30825人的范围比上一年变小了近1万人，缩水幅度大幅增长。

与之比拟，受疫情打击较大的外洋培训办事业务反而下滑态势较小。

由于营收下滑，美联教导不得不紧缩开支。依据财报，2022年，美联教导的三费开支缩减十明白显。营销开支7883.9万元，上一年为2.5亿元；寻常及行政开支9809.6万元，客岁同期为3.4亿元；研发用度仅有681.7万元，2021年为1841.3万元，均显现了大幅度变小。

缩减开支终极完成了利润的扭亏为盈，2022年红利3887.8万元，而2021年净丧失为3.86亿元。

整个2022年，美联教导的处境无疑十分低迷，而从上市以来就以前在持续展现下滑态势，开释着十分失望的信号。

涉足加密货币眼前的“赌性”

作为言语培训的老牌机构，美联教导走到今天大概并未料外。

固然旗下拥有美联英语、美联青少英语、美联留学、在线英语学习平台立刻说等品牌，但成人英语培训不休都是美联英语的营收主力。但是，随着年代的变迁，英语教导在任责教导及高中阶段的普及，加上互联网年代，英语学习的材料丰厚，当下大大多成年人补习英语的需求正渐渐低落。在美股，流利说的退市以前是这个趋向的最分明体现。除了流利说，建立21年的韦博英语休业；华尔街英语则被动卖身，线下门店悉数关闭。

言语培训机构的转型，不休都是个困难。上市初，美联教导曾试图增长语种来扩展营收，2020年底曾上线韩语及西班牙语课程。在本年度披露的业绩看到，日语、汉语、西班牙语的营收尚且比力积极，占营收的比重有所增长，但营收范围照旧显现了下滑。

别的，流利说、美联教导都曾涉足青少年阶段的英语教导，但这项业务现在方临着合规成绩。

业绩持续低迷的情况下，美联教导仿佛有些病急乱投医。客岁3月，美联公布与Global Blockchain互助，方案在美投资一个容量为5至10兆瓦的数字货币采矿场；4月，美联与Tokenomics Digital Tech Corporation（TDTC）互助，提高矿机托管办事、数字货币第三方办事以及数字货币公司的并购。

2022年，这项业务算是美联教导比力亮眼的业务。2022年，美联加密货币干系业务共营收8159.9万元，占总营收的20.4%。美联教导表现，在停止2022年12月31日的财务年度，来自比特币挖矿奉献了绝大局部收入。

依据财报，停止2022年12月31日，子公司共拥有1754台矿机，共完成摆设1482台，占84.5%，总算力140PH/S。经过子公司，美联教导分散由在田纳西州和肯塔基州托管办法一切者运营的三个托管办法办理和运营我们的矿机。在停止2022年12月31日的财务年度，共开采了84.9638个比特币，产生了约1659.66万元的收入。

美联教导称，将开采的一切比特币存储在热钱包或毗连到互联网的加密货币钱包中，并且约莫会不时将开采的比特币兑换成法定货币，以产生现金流来为子公司的业务运营提供资金。

中国很早之前就已展开了针对“挖矿”企业的用电算账整理，这也是其“挖矿”装备都在美国的缘故。但实质上，作为教培机构，忽然涉足加密货币，无疑好坏常冒险的办法，乃至可以说是在打赌。赌比特币会坚持热度，赌政策不会影响到其业务，赌收益可以掩盖掉加密货币业务投入的本钱。

但必要看到的是，美联教导的处境以前十分危殆。

33.3万元现金

进军加密货币业务，加上过往持续的丧失，美联教导以前“掏空家底”，而过往去几年间，其现金流情况并不兴奋。

由于过往的丧失范围过大，美联教导现金持续净流出，2020年，其策划活动现金净流出高达3.43亿元；2021年，现金流出增长到4.59亿元，2022年净流出2.1亿元。

但与此同时，美联教导手中持有的现金大幅变小，到2022年末，其现金及等价物余额仅剩33.3万元，直接缩水了99.8%，策划情况以前十分伤害。

客岁年底，美联被曝出多家校区关门停运。多量消耗者反应退费困难，有涉事校区的教员也表现已停薪多时。深圳市美联英语培训中央在美联国际教导团体官网公布《学员关照》称，美联英语已在积极共同当地当局落实中止运营后续干系成绩。

而依据天眼查信息体现，美联英语的运营早已属于“高风险”形态。深圳市美联国际教导仅限公司及其投资的南京美联外语培训仅限公司均被法院列为限定高消耗企业；同时其此前也曾因不决时实行执法职责而被法院欺压实行。10月25日，该公司因未依照划定限期公示年度报告被列入策划特别名录；11月2日，该公司实践控制人变动。

这些信息也标明，美联教导的策划面临着困难。愈加贫苦的是，美联教导的融资伎俩也堕入了困境。

低迷的业绩和策划情况下，美联教导股价体现很难有转机，在完成借壳上市后，其股价再也没能回到上市首日的水平，走出了“割韭菜”般的行情。近期，其股价以前持续低于1美元，本年2月，在ChatGPT火爆之时，美联教导曾公布将ChatGPT引入其Web3教导平台，但即使蹭抢手也没能提振股价，现在其股价以前跌至0.25美元，上市公司的位置危如累卵。一旦丢失上市公司位置，美联的定增、可转债等途径势必会遭到影响。

走完2022年，美联教导的提高情况以前十分不兴奋，持续下滑的业绩，大幅缩水却仍不休流出的现金，以前下滑的英语培训业务和不确定性极强的加密货币，美联教导的每一步仿佛都如临深渊。