商汤(股价暴跌80%，市值蒸发2700多亿，巨亏几百亿的商汤，路在哪里？)

股价暴跌80%，市值蒸发2700多亿，巨亏几百亿的商汤，路在哪里？

近日，作为人工智能第一股的商汤科技再次走入人们的眼中，截止到下午3点发稿，商汤科技以股价1.350港元的价格，也是创下了上市之后的股价最低。如今商汤科技的市值仅剩下452.3亿，而对比起在2022年1月4日的最高点的时候算起，当时的股价是9.7港元，而如今商汤科技的跌幅已经超过80%。

作为我国第一家上市的从事人工智能（AI）软件研发和应用的中国公司，商汤拥有着很多自主研发的人工智能技术，而且业务涵盖的范围包括了智慧商业、智慧城市、智慧生活和智能汽车四个板块，也是一家在AI领域有着非常高端技术的存在。

但是，在今年商汤的上半年的财报上，我们看到虽然说目前商汤的AI技术很领先，但是在营收方面却是大失所望，上半年的营收只有14.15亿元，同比下降14.3%，而毛利润为9.34亿元，同比下降22.5%。可能很多人觉得这个利润占营收的绝大部分算是非常多的吧？但是，要知道上半年商汤的营收和毛利润都在下滑。并且，按照财报显示，智慧城市的营收为4.34亿元，同比下降了45%，而营收占比也从2021年上半年的47.6%，下降到了如今的30.7%，包括其他板块的业务都在下降，并且服务的客户也在不断下降。

并且，在财报上，虽然说是毛利润不少，但是在股东应占溢利-31.58亿元，同比收窄14.72%。可以看出商汤一直都在亏钱。而其实看看6月30日，当时的商汤科技的基石投资者和早期股东解禁时就发现，当日股价大跌46.77%，股价报3.13港元，一天的时间，商汤的市值蒸发了921.45亿港元，约合人民币786亿元。而这也是整个人工智能行业的至暗时刻，没有人看好商汤。

要知道，商汤科技在上市的时候，当时的股价从3.85港元/股一路上涨到9.7港元/股，是当时最高的时候，商汤科技的市值约3200亿港元，而截止到今天，商汤的市值只剩下452.3亿港元，股价蒸发超过80%，市值已经蒸发掉2700多亿！

其实，早在商汤上市之前的时候，我们就可以看到，在商汤科技的年报上，从2018年—2021年税后一直都是处于亏损状态，而且每年的亏损都在不断上涨，从2018年的亏损34亿元直到2021年的亏损171亿元，3年几乎翻了5倍。按照商汤的财报，亏损的原因大多数都是来自研发，因为这是一个需要巨额资金投入研发的行业，光是2018年-2021年，商汤在研发支出分别为8.49亿元、19.16亿元、24.54亿元和36.14亿元，占营业收入的比重分别为45.8%、63.3%、71.21%和76.89%。

而到了2022年的中报上，商汤的研发支出是20.4亿元，占营收比重高达144.2%，看看这个数据，其实上半年商汤的营收，连它研发的支出都不够的。另外，受到疫情的影响下，商汤在智慧城市和智慧生活上的影响很大，导致各个业务都出现延迟状态，有的省份的智慧城市建设不是延后，就是放弃。

而且，在一些方面，目前商汤的这些业务其实业内竞争也很激烈，包括百度、腾讯、京东等在内，其实商汤的竞争力并不高，甚至这也是很多业务最后延后和放弃的原因。而且，像是在智慧汽车方面，如今在新能源汽车领域，那家企业不是巨额投资去研发的，前期投入巨大，后期业务也不确定的。

看到这些结果，这也是为什么商汤的股票一解禁，很多商汤的股东直接选择将实物股票转入券商然后卖出的原因了。

另外，在人工智能领域，在我国和美国两个国家企业的重视方向也不一样，在我国更多看好AI的应用技术，比如语音识别的科大讯飞，视觉识别的商汤科技。而在美国这边的企业，像是英伟达就是搞AI芯片的。

但是，如今这个AI技术没有全面发展的社会，想要企业发展，那么就要烧钱研发，所以多年来，商汤一直都是投入巨额研发在这方面。而商汤也是靠着资本的输血才上市成功的，光是统计它上市之前的12轮融资，就高达52.2亿美元（约合332亿元），如果没有这些资本输血，也没有商汤的上市。

并且，作为资本输血最多，还是我国乃至整个亚洲人工智能领域上综合实力最强的公司，与云从科技、旷视科技以及依图科技被业界称为“AI四小龙”。结果却是这些企业中，亏钱也最多的。

并且，按照在商汤的股权上显示，截至到2021年6月30日六个月，联合创始人、董事长兼CEO徐立的薪酬总计为5.12亿元，首席科学家王晓刚的薪酬总计3.75亿元，执行董事徐冰的薪酬总计为3.05亿元，三位高管合计薪资高达11.92亿元。在公司全面亏损的情形下，高管的薪资高达10个亿以上，很多人都想问，商汤把投资人的钱和股民的钱拿去给高管发工资了？良心不痛吗？如今的商汤连出彩的产品都没有。

目前在整个AI行业中，所有的公司全都面临着难以盈利的问题，尤其是像是头部的AI企业，这些企业能发展都是靠着资本输血的，缺乏赚钱的能力，但是，资本是要赚钱的，如果不能赚钱，投资者也会对这个行业失去信心。

光是这过去4年，商汤高达376.89亿元的亏损，那么以目前商汤的盈利模式，何时才能填上这个窟窿？