annwa(10月14日新股001322箭牌家居申购分析)

001322箭牌家居。发行价12.68、总市值122.44亿。静态pe21.21。3季报预估动态pe21.86-25.51。静态pe小幅低估27%，3季报预估动态pe小幅低估24%。可以申购。

营业利润：

预计2022年1月至9月归属于母公司股东的净利润36,000万元-42,000万元，同比增长11.03%-29.54%

概述：

产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。

公司主要产品品牌包括 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。公司掌握具有自主知识产权的研发及制造核心技术，是卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位之一。

产品和生产：

公司具体产品主要分为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜、其他共七大类

销售：

我国精装修房渗透率从 2016 年的 12%，提升至 2019年的 32%，2020 年受疫情影响略微下降，但仍保持在 30%以上。而在精装修房中，卫浴五金产品和陶瓷洁具均达到了近 100%的覆盖率

估值：

001322箭牌家居。发行价12.68、总市值122.44亿。静态pe21.21。3季报预估动态pe21.86-25.51

对标的企业：

惠达卫浴静态pe11.48。动态pe19.88

东鹏控股静态pe56.50。动态pe36.69

蒙娜丽莎静态pe19.23。动态pe亏损

海鸥住工静态pe38.63。动态pe38.13。

帝欧家居静态pe38.66。动态pe亏损。

总结：去除偏差大的东鹏控股，其他对标企业的平均静态pe27。去除偏差大的蒙娜丽莎、帝欧家居，其他对标企业的平均动态pe31.57.箭牌家居静态pe21.21小幅低估27%，3季报预估动态pe21.86-25.51小幅低估24%。可以申购。