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我看技术分析

如果我们向从事股票、外汇、债券或商品买卖的朋友请教他们是依据什么来做交易的，那么常常会听到“我靠的是灵感”，或者“我凭感觉”等类似的回答。

就我个人的经验来看，这是实情。可是，接下来，许多朋友又补充说：“我不靠技术分析”，这就值得推敲了。

面对市场，我们有，且只有两条道路——基础分析和技术分析。

一、基础分析的尴尬

基础分析是一种科学的市场研究途径，它把一定市场某一定时期所有有关的信息综合起来，通过供求规律的应用，最终推算出该时期该市场的“内在价值”。在实际操作中，只要把市场的当前价格同其内在价值相比较，就能得出看涨或看跌的结论：如果前者高于后者，则看跌；如果前者低于后者，则看涨。

基础分析的最大长处在于其科学性，它的因果关系明确，结论也是确定的(至少从理论上应该如此)。但是，它也有两方面的严重欠缺。

一是供求规律在具体应用时，要求操作者具有极高的专业理论修养。严格说来，这是经济学家的工作，而普通的市场参与者显然不具备如此素质。

二是基础分析要求拥有完备的即时资料。任何有关于对象市场的信息，包括任何内幕消息(这方面的困难首先是难于获得)、市场参与者的情绪变化乃至他们的错觉(这方面的困难首先是难以量化)等都不能被遗漏。而且，由于各种因素的消长变化，我们甚至也不能忽略任何不起眼的“微量”。另一方面，这些信息又必须很好地对应于我们所研究的时间范围，不允许用过时的信息来替代当时的情况，而经济统计资料通常都是一段时间之前的。因此，这对于普通市场参与者来说也是不可能的。

所以，至少对于一般的交易者来说，基础分析没有可操作性可言。

人们常常把市场同水联系起来，把市场的变化比做波、浪等等(参见道氏理论、艾略特波浪理论)。水善变。湖泊、溪流、瀑布、江河、大海，都是水，却各有各的不同。但是另一方面，所有这一切都是重力规律作用的结果。“水往低处流”，这是共同的。而市场的最大特点也正是“善变”，并且一切变化的背后也统统是供求规律的作用，因此，把市场比做水，再恰当不过了(这正是我把Price Channel译为己北“价格管道”的考虑)。供求规律就像重力规律，而水的周围环境，如地形、地质结构、地质成分等各方面因素对应于市场信息。从理论上说，我们的确可以通过重力规律和上述因素来计算出水的流向、流h速、含沙量等等结果，但是从实践上说，至少对于普通人，这却是不可能的。实际上，这也就是基础分析所遭遇的尴尬外境。

事实上，没人确知内在价值是多少，经济学家之间的市场分析结论也常常大相径庭。另一方面，我们也很难从市场变化中感觉到内在价值的存在。市场有时处于“牛皮”状态，有时处于方向明确的涨跌状态。这两种市场状态之间并无主次之分，而是“文武之道，一张一弛”的体现，两者相互作用，互为因果。虽然牛皮状态的确表明供求双方的力量在一段时期内处于相对平衡，但这并不能看做内在价值之所在，稍有市场经验的朋友都知道，它往往只是暴风雨来临前的暂时平静。

看起来，经济学家这一头是靠不住的，那么我们怎么办呢？靠经验。

明天分享，技术分析就是总结经验。